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华夏信达等不良资金财产管理集团主营业务介绍

发文单位:财政部

中国信达等不良资产管理公司主营业务介绍来自老猫投资的原创专栏$中国信达$

文  号:财金[2004]53号

由于不良资产管理公司业务过于复杂,本人没有实质性接触过此类业务,只能简单的按照自己的理解来分析,很多地方有可能不正确,如果有专业人士希望多指正。

发布日期:2004-6-4

1、应收款项类投资:我的理解是这部分就是AMC常说的类贷款,与银行的应收款项类投资属于低风险投资不同,AMC的类贷款是超高风险贷款,主要原因是客户普遍信用较差,还款能力弱,容易违约,但是利率也比较高,同时具备高风险和高收益的特征。下面通过一个案例来看看什么是AMC的类贷款:

执行日期:2004-6-4

中国华融出资人民币4亿元等额收购亿阳阜新公司对亿阳集团享有的4亿元债权(华融与亿阳阜新公司签订《债权转让协议》购买亿阳阜新公司对亿阳集团享有的4亿元债权),同日,华融与亿阳集团签订了《还款协议》,约定还款期限自2017年3月15日起至2019年3月14日止。华融分别与亿阳信通公司、亿阳阜新公司、邓伟签订了《保证协议》,约定亿阳信通公司、亿阳阜新公司、邓伟分别为亿阳集团在《还款协议》项下的全部债务提供连带责任保证担保,借款利息通过“重组宽限补偿金”形式收取,大约相当于年化利率10.2%左右,实际上可能还有其他一次性费用,贷款成本应该不止10%。上述交易因为亿阳集团违约,在司法诉讼时被披露。

生效日期:1900-1-1

这个亿阳集团子公司对母公司的债权,不一定是真实的,很可能是假的,类贷款的本质就是一笔贷款,形式不重要。AMC发展类贷款的原因是不良资产收购越来越贵,越来越困难,而高风险贷款的需求是巨大的,目前类贷款已经成为AMC第一大业务,大部分类贷款利率在8%-15%之间,各种困难企业的舒困业务,本质上大部分也是类贷款。

  第一章 总则

2、经营类不良资产投资:早期的不良资产是政策性收购的,信达收购的主要是建行不良资产,第一批收购的不良资产是质量最差的,很多不良贷款都已经超过了10年,回收难度巨大。这部分不良资产大概是按照原价收购的,是为了解决建行技术性破产问题(当年建行的不良率应该在15%以上),建行的不良资产转让以后,不良率降了很多,安全了,信达作为政策性公司,注册资本只有100亿,完全没有能力支付巨额的收购费用,所以通过专项债券的方式向建行定向发行了债券,解决了支付问题。后来信达因为上市需要,进行了股份制改造,将各种持有的资产按照市场价计入公司,差额部分财政部负债承担了(印象中看到过一次信达股份制改造以前的财务报告,净资产为-1万多亿,当然只是看着吓人,实际没有什么意义)。

  第一条 为推进中国银行(以下简称“中行”)、中国建设银行(以下简称“建行”)的股份制改造进程,规范改制过程中的可疑类贷款处置行为,提高处置效率,努力实现资产处置回收价值最大化,根据国家有关法律法规,制定本办法。

不良资产处置的回收率,这个是不良资产管理公司经营情况的重要指标,最早期的时候,内部考核的是现金回收额,根本不考虑回收率,哪个好卖卖哪个,要求资产快速变现;几年以后发现不行,这样好资产卖光了,剩下的都是不好的,越来越困难,就变成了考核回收率;在第一个十年,信达的不良资产处置回收率超过了20%,是4大AMC中最高的,华融大概10%-15%,最低的一家不到2%,差距是巨大的,有资产方面的原因(建行的不良资产中包含了较多的土地和房产,煤矿债转股等),也有经验层面的差异,早期信达的人员构成是建行一批骨干力量,是银行中相对比较有开拓精神的一批人。

  第二条 本办法所称可疑类贷款是指中行、建行风险分类为可疑类的贷款本金及相应的利息(以下简称“可疑类贷款”)。金融资产管理办司(以下简称“资产公司”)是指中国华融资产管理公司、中国长城资产管理公司、中国东方资产管理公司、中国信达资产管理公司。

再后来,不良资产转让从政策性转变为市场化,银行打包不良资产,AMC通过竞拍购买不良资产,这个时候的交易就是完全市场化了。银行通过转让不良资产实现快速变现,AMC通过购买不良资产包并进行处理,实现长期经营。近十年银行放贷越来越谨慎,不良贷款比例越来越低,同时抵押、担保等风控手段逐步完善,司法环境不断改善,银行愿意转让的不良资产越来越少了。

  第三条 中行、建行改制过程中可疑类贷款处置的指导思想是坚持走市场化、商业化道路,努力实现快速处置,最大限度地减少损失。

3、债转股:债转股其实是在经营类不良资产处置中的一个手段,开始时是用在实在没有还款能力的一些国有特大型企业中(信达主要是煤矿最多),这些企业不仅完全失去了还款能力,并且还无法变卖(早期的煤矿不仅不值钱,而且员工数量太大,经常是几万人,变卖后无法安置),当时的信达还是政策性公司,在中央的要求下进行了债转股,免除了相关债务,获得了大量的股权,没有人能预计到,煤炭价格大幅上涨,煤矿经营大幅改善,可以通过分红获得一定的回报,煤矿股权竟然变成了优质资产。债转股以后可以控股经营、上市退出、持股分红、股权转让等。

  第四条 可疑类贷款处置工作应坚持以下原则:

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  一、公开、公平、公正和择优、竞争的原则;

  二、处置回收价值最大化的原则;

  三、降低处置成本和减少费用支出的原则;

  四、目标明确、责任落实、考核严格的原则;

  五、强化约束和有效激励相结合的原则;

  六、处置不良资产与加强内控相结合的原则。

  第二章 可疑类贷款处置程序及方法

  第五条 中行、建行可疑类贷款招标批发的范围为风险分类为可疑类贷款(包括垫款,不包括拆借),规模以2002年底数据为准,其中,中行1 498亿元,建行1 289亿元。

  第六条 中行、建行可疑类贷款处置程序包括向资产公司招标批发、一级市场打包出售和二级市场处置3个阶段。

  向资产公司招标批发是指财政部、人民银行、银监会等通过招标的形式,在资产公司中选择一家公司作为可疑贷款的批发资产公司,中行、建行向批发资产公司招标批发可疑类贷款;一级市场打包出售是指批发资产公司通过公开招标的方式,将可疑类贷款组合成若干资产包出售给其他资产公司或其他国内外投资者;二级市场处置是指认购了资产包的资产公司或其他投资者对资产包内可疑类贷款的回收、清偿、重组和转让等处置行为。

  第一节 向资产公司招标批发阶段

  第七条 选择批发资产公司。

  一、成立招标工作组。由财政部、人民银行、银监会等联合成立批发资产公司招标工作组(简称招标工作组),在国有独资商业银行股份制改革领导小组的领导下,负责组织和实施批发资产公司的招标工作,发布和收集招标文件,确定评标标准和要求,对投标人投标文件进行评审,宣布中标人。

  二、初步调查。中行、建行做好卖方初步调查工作,向资产公司提供可疑类贷款现有系统最为完备的信息,并提供纸介和磁介(光盘)信息资料。资产公司开展买方抽样调查。抽查金额不超过可疑类贷款总额的15%,抽查户数不超过可疑类贷款总户数的4%.抽查办法由中行、建行与资产公司议定。

  三、招标。由招标工作组向4家资产公司发布招标文件,明确投标文件格式和投标要求。

  四、投标。资产公司在规定的时间内,根据招标文件要求编制投标文件,并在规定时间内提交标书。未在规定时间内提交标书的,视同放弃投标。

  五、评标和中标。招标工作组根据招标文件确定的评标标准和方法,对投标文件进行评审和比较,确定最终中标资产公司。

  第八条 评标指标主要包括两类,一是考察拟担任批发资产公司批发方案设计的科学性、可行性;二是考察拟担任批发资产公司的投标报价及以往处置业绩、处置经验和组织运作能力。具体包括:(一)处置可疑类贷款的组织安排;(二)可疑类贷款接收的操作程序;(三)尽职调查工作流程、采用的技术以及工作底表的设计;(四)承诺的最低处置回收率;(五)资产定价基本程序及方法;(六)内部管理水平;(七)打包出售的计划和时间安排;(八)打包出售资产的成本要求;(九)批量处置不良贷款的经验和运作能力;(十)其他因素。批发资产公司的选择工作2004年6月中旬前完成。

  第九条 批发资产公司确定后,人民银行向中标的批发资产公司提供再贷款,批发资产公司与中行、建行签订《可疑类贷款收购协议》,按账面价值50%收购中行和建行的可疑类贷款,这部分不良贷款利息追索权随本金无偿划转。中标承诺价格对应的再贷款由批发资产公司负责归还,超过承诺价格部分对应的再贷款由人民银行挂账。人民银行向批发资产公司的再贷款发放和归还具体办法由人民银行另行规定。

  第十条 中行、建行用可疑类贷款出售资金全部购买人民银行票据。批发资产公司作为受让人接受可疑类贷款,行使债权人职责,与中行、建行共同做好债权划转中的公告确权等工作。可疑类贷款收购和划转工作应在2004年6月末前完成。

  第十一条 可疑类贷款划转时点为2003年12月31日,2004年1月1日后中行、建行回收的本息,扣除当年支付的诉讼费后抵顶批发资产公司应支付给中行、建行的价款,相应减少人民银行再贷款。中行、建行2003年及以前年度支付的诉讼费不再向资产公司追收。

  第十二条 中行、建行应确保向批发资产公司提供信息的真实性,划转的可疑类贷款确权率在95%以上。信息虚假的可疑类贷款和确权率小于95%的可疑类贷款,由中行、建行赎回。赎回标准和条件由买卖双方共同协商议定。

  第十三条 中行、建行要积极配合批发资产公司的资产处置工作。要逐项确定造成不良贷款的原因,查找内控存在的问题,明确责任人并追究相关责任,并将上述结果报送财政部和人民银行。

  第二节 一级市场打包出售阶段

  第十四条 批发资产公司应设立相对独立的机构,安排固定人员专项处置此次收购的可疑类贷款。

  第十五条 批发资产公司采取公开招标的方式,向其他资产公司及国内外投资者进行打包出售。

  一、尽职调查。批发资产公司要做好可疑类贷款接收工作,对可疑类贷款进行尽职调查,整理贷款信息,详细填写资产尽职调查工作表。

  二、组合资产包。批发资产公司要根据可疑类贷款地区和行业特点,组合设立公开招标出售的若干资产包。要合理确定不同资产包的入包条件和规模,对于部分涉及军工及国家安全的企业贷款,要制定不同的组包和处置策略。组包方案报财政部和人民银行备案。

  三、准备资产包招标。批发资产公司要做好资产推介、确认投资者资格、贷款信息发布、资产定价、制定招标文件、设计交易流程等各项资产包招标出售的准备工作。

  四、实施资产包的公开招标。批发资产公司负责实施资产包的公开招标。投资者应按照招标文件要求,制定投标文件,并在规定时间内提交标书。批发资产公司负责对投资者投标文件进行评审,并宣布中标结果。全部资产包公开招标工作应在2005年末前完成。

  五、资产交割及资金清算。中标投资者应在规定时间内,与批发资产公司签订交易合同,将资产包认购款支付到指定账户,办理资产交割手续。可疑类贷款采取一次性买断的交易方式,批发资产公司不得与投资者设立合作公司的方式共同处置。

  第十六条 资产公司和其他投资者可分别采用不同的付款方式。(一)资产公司认购资产包,首付款不得低于认购资产包成交价款的10%.分期付款自收购交割日起3年内付清。各年度付款计划为认购资产包成交价款的30%(含认购首付款)、40%、30%.资产公司应于每个会计年度后1个月内支付上年度资产包认购资金。逾期未能支付的,按同期人民银行再贷款利率计收缺口资金的利息。(二)其他投资者认购资产包原则上一次性付清款项,确需采取分期付款方式的,首付款不得低于认购资产包成交价款的30%,其余应付款需提供批发资产公司认可的不可撤销的备付信用证或担保,且分期付款期限不长于3年。

  第十七条 建立专项账户。批发资产公司负责一级市场售出的可疑类贷款的资金清收,在人民银行开设专项账户,回收资金直接及时划入人民银行账户,偿还人民银行再贷款。

  第十八条 批发资产公司对于通过公开招标未能售出的资产包,经财政部和人民银行同意,在原公开招标底价下浮一定比例后,在其他资产公司及投资者间进行二次招标。经二次招标仍未能售出的,由批发资产公司按二次招标底价包销认购。

  第十九条 批发资产公司在一级市场公开招标过程中形成的市场价,与可疑类贷款账面值50%的购买价格之间的差额,是可疑类贷款的处置损失。批发资产公司每向其他资产公司或投资者出售一个资产包,要及时将该资产包的处置损失报财政部和人民银行,最终由财政部和人民银行协商提出处置损失处理意见,报国务院批准执行。

  第二十条 资产处置过渡期的管理。自接收可疑类贷款起至该资产包售出交割期间,批发资产公司负责资产管理,维护债权人各项权利的安全、完整和有效。除特殊情况外,不进行单笔资产处置。如发生诉讼、法院裁定(调解和执行)、企业破产受偿、计划内破产审查等事件,无论损失金额大小均需由批发资产公司办理并报财政部和人民银行备案。

  第二十一条 批发资产公司在处置可疑类贷款过程中,应逐项分析不良贷款的成因,并将有关情况及时报送财政部和人民银行,通报中行、建行,以帮助中行、建行加强内控。

  第三节 二级市场处置阶段

  第二十二条 投资者认购资产包后,要严格按照交易合同约定,履行付款义务。投资者有权自行对资产包内可疑类贷款进行处置。资产公司认购资产包后的资产处置工作,执行资产公司资产处置管理的有关办法和规定。

  第三章 资产处置费用与考核第一节 资产处置费用

  第二十三条 资产公司的资产处置费用包括批发资产公司一级市场打包处置费用和其他资产公司二级市场认购资产包的处置费用。

  批发资产公司一级市场打包处置费用包括接收可疑类贷款、整理贷款档案资料、资产卖方尽职调查、制作投资者阅读文档、资产定价及资产包公开招标过程中发生和各项费用(政策性处置未结束前不得列支人员费用)。该项费用由财政部和人民银行根据批发资产公司投标报价确定,由招标出售资产包过程中从投资者收取的费用支付。批发资产公司收取的费用扣除相应支出后的净收入按财政部有关中间业务收入管理办法进行分配。

  其他资产公司二级市场认购资产包的处置费用是指其他资产公司认购资产包后,处置过程中支付的各项费用(政策性处置未结束前不得列支人员费用)。该项费用应按成本最小化原则,从资产公司处置资产包处置收益中列支。

  第二十四条 资产公司应对中行、建行改制中可疑类贷款的处置业务进行单独核算。参照资产公司有关财务管理办法和规定建立独立的财务核算体系,资产处置收入及相关成本支出均不得与原政策性业务及其他业务混淆。

  第二节 考核

  第二十五条 批发资产公司出售资产包情况的考核。财政部和人民银行按照批发资产公司公开招标出售资产包的回收率情况,对批发资产公司进行考核。

  考核公式:现金回收率=(∑各投资者认购价格+∑包销认购价格)÷(∑投资者认购贷款本金+∑包销认购贷款本金)×100%

  考核方法:批发资产公司全部资产包一级市场出售的现金回收率超过承诺最低回收率,超过部分现金计提1%用于个人奖励,其余全部用于归还再贷款;未完成承诺最低回收率的,不得计提个人奖励,差额部分全部用资本金补足。

  第二十六条 二级市场处置考核。对于资产公司认购资产包的二级市场处置情况,按资产处置回收现金剔除处置费用的净回收现金予以考核。

  计算公式:净回收现金=处置回收现金-处置费用(政策性处置未结束前不得列支人员费用)

  考核方法:对于资产处置完毕后,回收的净现金高于认购资金的,超额部分10%作为资产公司奖励基金,其余90%用于增加资产公司资本金;回收的净现金低于认购资金的,缺口部分以资产公司现金资本弥补。

  第四章 附则

  第二十七条 批发资产公司不得有不正当竞争行为,不得将出售资产包的内部商业秘密向任何第三方披露。违反信息保密规定的,将追究当事人责任。

  第二十八条 资产公司处置本办法范围内不良贷款所涉及的税费,按财政部、国家税务总局《关于中国信达等4家金融资产管理公司税收政策问题的通知》(财税字[2001]10号)和《财政部国家计委关于对金融资产管理公司收购和处置不良资产免收部分行政事业性收费的通知》(财综字[2001]7号)执行。

  第二十九条 资产公司要依据本办法,建立和完善内部考核机制,加强资产处置,保证最大化地回收资产。

  第三十条 资产公司因收购、处置资产包而导致资本金损失的,要视情节轻重,追究资产公司负责人及相关人员责任。

  第三十一条 本办法自印发之日起施行。

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